Inflação do Consumidor na Nova Zelândia em Baixa, Queda nos Rendimentos do Tesouro dos EUA
Em outubro, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) da China teve uma queda de 0,2% em relação ao ano anterior, indicando uma tendência leve de deflação. Enquanto isso, a Taxa Oficial de Caixa da Nova Zelândia deverá permanecer em 5,50%, e os rendimentos do Tesouro dos EUA estão em queda.
Tendências do IPC da China
Preços dos Alimentos em Queda, Preços Não Alimentares em Alta:
- Os preços dos alimentos, especialmente a carne de porco, caíram acentuadamente 30,1% em relação ao ano anterior, acelerando a queda de 22% registrada em setembro.
- Os preços não alimentares mostraram um aumento moderado de 0,7% em relação ao ano anterior em outubro.
Flutuações Mensais do Consumidor:
- Em termos mensais, os preços dos alimentos caíram 0,8% em relação a setembro, impulsionando principalmente a queda mensal do IPC.
- O IPC central, que exclui alimentos e energia, aumentou modestos 0,6% em relação ao ano anterior, mostrando uma leve moderação em relação a setembro.
IPC Médio e Impacto Econômico:
- O IPC médio de janeiro a outubro teve um aumento de 0,4% em relação ao ano anterior.
- O economista-chefe Wen Bin do Banco Minsheng da China atribui o amolecimento do IPC a uma situação de excesso de oferta no mercado devido a uma leve recuperação da demanda doméstica combinada com uma fraca demanda externa. Ele prevê um retorno aos aumentos leves do IPC no início de 2023.
Índice de Preços ao Produtor (IPP)
Custos na Porta da Fábrica em Queda:
- O Índice de Preços ao Produtor (IPP) para bens na porta da fábrica caiu 2,6% em relação ao ano anterior em outubro.
- Em termos mensais, o IPP de outubro permaneceu estável, influenciado pelas flutuações de preços no petróleo bruto internacional e metais não ferrosos, juntamente com uma alta base do mesmo período do ano passado.
Projeções Econômicas da Nova Zelândia
Expectativas de Inflação em Mudança:
- As expectativas de inflação para um ano à frente caíram de 4,17% para 3,60%, enquanto a inflação esperada para os próximos dois anos diminuiu de 2,83% para 2,76%.
- As estimativas de inflação de preços de casas para um ano e dois anos à frente aumentaram significativamente para 4,84% e 6,22%, respectivamente.
Perspectivas da Política Monetária:
- Prevê-se que a Taxa Oficial de Caixa (OCR) permaneça em 5,50% no final de dezembro de 2023 e diminua para 4,99% até setembro de 2024.
- Mudanças nos Salários do Consumidor e Taxa de Desemprego:
- As expectativas para mudanças nos salários para um ano à frente aumentaram para 4,43%, enquanto a taxa de desemprego é projetada para subir para 4,51% em um ano e 4,66% em dois anos.
Expectativas de Crescimento do PIB
Prevê-se um aumento no crescimento anual do PIB, chegando a 1,26% em um ano e 2,15% em dois anos.
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Impacto da Queda dos Rendimentos do Tesouro:
Aperto e Afrouxamento das Condições Financeiras
Inicialmente, a queda dos rendimentos do Tesouro desencadeou um aumento no mercado de ações e impulsionou os títulos do governo dos EUA. No entanto, uma queda prolongada nos rendimentos pode levar o Federal Reserve a manter uma postura hawkish, afetando os preços dos ativos a longo prazo.
Relação Dinâmica
A relação entre os rendimentos e as condições financeiras, refletindo a disponibilidade de financiamento, ganhou destaque recentemente.
Inversão de Tendência do Consumidor
Anteriormente, os rendimentos mais altos do Tesouro apertavam as condições financeiras e afetavam negativamente as ações. Recentemente, à medida que os rendimentos caíram, o S&P 500 registrou um aumento de cerca de 6,5%.
Preocupações e Índice de Condições Financeiras do Goldman Sachs
Alguns investidores temem que, se os rendimentos continuarem caindo, as condições financeiras possam se tornar muito frouxas, levando o Fed a manter as taxas mais altas por mais tempo. O Índice de Condições Financeiras do Goldman Sachs experimentou uma queda significativa.
Possível Resposta do Fed
Analistas advertem que uma maior redução nos rendimentos do Tesouro poderia levar o Fed a adotar uma postura mais hawkish se o mercado interpretar isso como dovish. Os mercados de futuros agora antecipam uma chance de 90% de o Fed manter as taxas estáveis em dezembro.
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